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A股大跌不要慌!看投资大师们如何应对市场大跌

2020年02月04日 09:19
来源: 华夏基金
编辑:申博游戏

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  昨天开盘第一天,对大部分股民来说无疑是一个“黑色星期一”。

  A股在收盘后迎来了集体下跌的一天,上证指数深证成指跌了近8%,创业板指跌了6.85%(数据来源:wind,2020/2/3)。

  投资者的恐慌性情绪也开始攀升,小夏又翻出了这张旧图。

  这是一个典型的“非理性”投资者心路历程,也能代表很多人在面对市场震荡周期下的情绪变化。大家不妨跟小夏一起来看看投资大佬们都怎么看待市场大跌。

  股市大佬们都怎么应对下跌?

  市场下跌的时候最是考验投资者意志的时候,很多人经受不了打击,放弃了自己长期持有的投资原则。但那些真正聪明的人在此时又是怎么做的呢?

  彼得林奇:保持清醒头脑

  传奇投资者彼得·林奇在他的文章中写道:

  每当股市大跌,我对未来忧虑之时,我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实,来安抚自己那颗有些恐惧的心,我告诉自己,波动尤其是巨大波动,很可能是绝佳机会。因为即使是跌幅最大的那次股灾,股价最终也涨回来了,而且涨得更高。

  林奇对于股市的大跌的态度是必须要保持冷静,坚持投资原则,并从中看到蕴藏的投资机会。虽然通常情况下市场是理性的,但市场偶尔也会有疯狂之举,对于投资者而言,发现并抓住机遇不需要太多的智慧。

  达里奥:保持镇定,勿随意抛售

  持同样观点的还有桥水基金创始人达里奥,他表示,许多投资者在看到股市下跌时容易作出冲动的决定,随意抛售股票。但屈服于内心的恐惧不是个明智的决定,也许需要“越跌越买”。

  巴菲特:坚持长期持有

  股神曾说,不管是当下还是以前,所有的股市大跌终究会过去,最终都会上涨,坚持长期投资是投资取得理想收益的关键因素。

  股神巴菲特的亲身经历,就给了我们很好的启示。

  1987年10月19日,当日道琼斯指数大跌,引发全球股市大调整。但是巴菲特仍然非常淡定,因为他相信翻盘的机会会来的,只要耐心等待。第二年,巴菲特开始大量买入可口可乐,到1994年总投资达到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨至133亿美元,十年翻了十番!

  巴菲特强调,股票投资中,最困难的就是保持理性,尤其是在暴涨和暴跌中保持理性。

  短期波动不可避免,但长期趋势看好

  短期来看,疫情对市场的冲击不可避免。急跌会影响市场短期情绪,从而影响短期估值水平。

  但长期来看,投资的关键仍是经济基本面和企业盈利。而当市场处于估值底部区域,经济的长期趋势没有发生改变,市场短期估值下降往往也会成为中长期加仓机会。

  01A股仍有较强配置价值

  从A股估值看,当前沪深300整体市盈率在12.63倍,上证50整体市盈率只有10.08倍,无论是纵向历史比较,还是横向和国际市场的其他主要指数比较,都具有较强的配置价值。

数据来源:Wind,天风证券研究所

  02疫情对全年经济影响有限

  再从实体经济看,疫情对短期经济会造成一定影响,但不会使经济增速和就业水平显著滑出合理区间。

  2019年四季度开始,由于各项政策措施得力,我国经济已经进入阶段性反弹,属于短周期复苏态势,上游行业出现一定的被动库存回补也有利于对冲疫情带来需求弱化。

  由于春节、天气寒冷等因素、一季度GDP占全年的比重历来相对较低,如果政府能够通过严格措施使疫情拐点在一季度出现,则疫情对2020全年经济的影响不必过度悲观。

  03市场增量资金持续流入

  在市场流动性方面,居民资金、机构资金和境外资金对A股的配置是长期趋势,增量资金入市为A股带来活水。据招商证券测算,2020年A股资金净流入规模或达5000亿元。

  同时,A股估值在全球市场仍具优势,外资对A股的配置比例有望进一步提升。在2月3日的抄底资金中,北向资金上午开盘6分钟,就大幅净流入A股近30亿元,截至收盘,累计净流入近200亿元(数据来源:wind,2020/2/3)。

  而如果疫情如控制得当,大多数行业一季度经营受到的影响较为有限,政府从稳增长、稳就业的角度出发,会保持流动性适度宽松、适时推出对冲的政策手段,也有利于稳定市场信心。

  在A股历史的大潮中,疫情只是一个小小的波动,我们终将战胜它,走向新征程。面对市场大跌,投资者们也要保持清醒的头脑,坚持自己的原则,相信寒冬后必是春天。

(文章来源:华夏基金

(责任编辑:DF528)

 
 
 
 

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